Marzo 2026 - Il blocco e la riapertura dello Stretto di Hormuz non solo ha sfornato i prezzi internazionali del petrolio, ma ha anche scatenato una profonda riflessione sulle rotte tecnologiche e sulla sicurezza della catena di approvvigionamento nell'industria degli anodi per batterie al litio. Mentre i prezzi del coke di petrolio e del coke ad ago aumentano e precipitano con il petrolio greggio, e mentre i colli di bottiglia della fornitura di materie prime di fascia alta diventano sempre più importanti, le aziende cinesi di anodi si trovano a un crocevia di scelta tecnologica e posizionamento strategico.

Dilemma della materia prima: scarsità e dipendenza della coca cola ad ago

Attualmente, la grafite sintetica domina gli anodi delle batterie al litio, rappresentando oltre il 90% delle spedizioni di materiale anodico. La grafite sintetica di fascia alta tende a favorire il coke ad ago - perché è più facile formare strutture cristalline di grafite ordinate, abbassando i costi di grafitizzazione offrendo allo stesso tempo una conduttività elettrica superiore e una capacità di intercalazione del litio, migliorando significativamente le prestazioni della batteria.

Tuttavia, il coke ad ago è una risorsa scarsa. I dati di Fastmarkets mostrano che la Cina ha importato 127.800 tonnellate di coke ad ago a base di petrolio nel 2022, un aumento del 99,33% su base annua, con il 59,1% proveniente dal Regno Unito. Questa dipendenza dalle materie prime importate di fascia alta diventa un potenziale rischio per la catena di approvvigionamento in mezzo a conflitti geopolitici.

"Soddisfare la domanda globale prevista per oltre 3 milioni di tonnellate di grafite sintetica entro il 2025 richiederà circa 4 milioni di tonnellate di coke ad ago - superando le attuali previsioni di produzione", ha osservato l'analista di Fastmarkets Georgi Georgiev. Per colmare le lacune dell'offerta e mitigare i rischi di aumento dei prezzi, l'industria della grafite sintetica sarà incentivata a prendere in considerazione diverse materie prime di coke per sostituire il coke ad ago.

Sostituzione tecnologica: l'ascesa del coke di petrolio a medio tenore di zolfo

La storia si ripete spesso. Durante l'impennata del prezzo del coke del 2022, i produttori cinesi hanno iniziato a esplorare percorsi alternativi, tentando di sostituire il coke di petrolio a medio tenore di zolfo con i gradi a basso tenore di zolfo per controllare i costi.

"Abbiamo assistito a una tendenza al salto del prezzo del coke tra il 2021 e il 2022 guidata da una robusta domanda di NEV. I prezzi del coke ad ago e del coke di petrolio a basso tenore di zolfo sono aumentati del 100% a 11.000 RMB / tonnellata e del 191% a 7.400 RMB / tonnellata rispettivamente dall'inizio del 2021 a luglio 2022", ha ricordato un commerciante di coke di petrolio cinese.

I prezzi elevati hanno guidato lo slancio della sostituzione. Il coke di spugna - tipicamente utilizzato nell'industria dell'alluminio con contenuto di zolfo fino a 3-3.5% - è entrato nella visione delle aziende di materiali anodici a causa della sua struttura porosa e del prezzo inferiore. Yury Burenko, direttore commerciale di DYM Resources, ha osservato che il coke di spugna condivide un basso coefficiente di espansione termica simile e un'elevata resistenza agli shock termici con il coke ad ago, ma viene scambiato a prezzi inferiori, rendendolo economicamente attraente per l'industria degli anodi.

Una fonte del produttore di anodi cinese ha rivelato: "Mentre c'è ancora un certo consumo di coke ad ago nel settore delle batterie al litio in Cina, la sua quota potrebbe diminuire a causa degli alti costi, mentre l'uso regolare di coke di petrolio aumenterà in futuro".

Preoccupazioni per la fornitura: limiti di capacità del coke a basso tenore di zolfo

Il percorso di sostituzione non è privo di ostacoli. Anche la fornitura di coke di petrolio a basso tenore di zolfo deve affrontare delle sfide.

Poiché il coke di petrolio è un sottoprodotto della raffinazione, la sua produzione dipende principalmente dalle operazioni di raffineria. La capacità di coke di petrolio recentemente aumentata in Cina può essere dominata da grandi progetti di raffinazione incentrati sulla lavorazione di greggio ad alto tenore di zolfo, inadatto alla produzione di anodi.

"A livello internazionale, il coke di petrolio consiste principalmente di prodotti ad alto tenore di zolfo per l'industria dell'alluminio", ha detto un commerciante di coke di petrolio cinese. "Le dinamiche di fornitura di coke di petrolio a basso tenore di zolfo della Cina significano che i produttori di anodi devono diversificare le fonti di materie prime aumentando il consumo di coke di petrolio a medio tenore di zolfo".

Ciò significa che l'industria dei materiali anodici deve far fronte non solo alle fluttuazioni dei prezzi a breve termine, ma anche ai vincoli strutturali a lungo termine sull'approvvigionamento di materie prime.

Salt Lake vs. Ore: convergenza storica della curva dei costi

Il conflitto in Medio Oriente non solo ha rimodellato le dinamiche della domanda e dell'offerta di coke, ma ha anche rimodellato l'intera curva dei costi dell'industria delle batterie al litio.

Il team di ricerca di Galaxy Futures sottolinea che il conflitto geopolitico del Medio Oriente colpisce principalmente le materie prime attraverso l'avversione al rischio e le aspettative sui costi energetici. Per il litio, il processo minerale-litio ad alta intensità energetica, che si basa su petrolio e gas, dovrebbe affrontare la pressione più significativa, mentre il processo di estrazione del litio in salamoia ad alta efficienza energetica ha un vantaggio relativo.

I dati mostrano che dalla fine di febbraio all'inizio di marzo, i prezzi delle azioni delle società coinvolte nell'estrazione del litio in salamoia sono rimasti stabili, mentre alcune società minerale-litio hanno sperimentato una significativa pressione di vendita. I mercati stanno calcolando meticolosamente la curva dei costi di ogni azienda - le cui miniere sono all'estero, il cui consumo energetico è elevato, i cui profitti potrebbero essere direttamente influenzati dal conflitto in Medio Oriente.

Il team del litio di UBS ha commentato in un rapporto del 1 ° marzo: "Questo conflitto ha fatto capire al mercato per la prima volta: una delle linee di vita dell'industria del litio è l'energia".

Politica e risposte aziendali: alla ricerca di un nuovo equilibrio

Di fronte alle sfide strutturali dell'approvvigionamento di materie prime, le aziende stanno agendo.

Lo sviluppo integrato è diventato un consenso. Xinde New Materials ha esteso la sua fornitura di materie prime a monte del catrame di etilene attraverso la sua base di Dalian, mentre Chengdu Yutai sfrutta i suoi vantaggi in termini di costi e posizione. Nel marzo 2026, la società ha acquisito una partecipazione del 51% in Fujian Zhongtan attraverso il trasferimento di capitale e l'aumento di capitale, stabilendo un rapporto di fornitura di catrame di etilene con Fujian Gulei Petrochemical, riducendo ulteriormente i costi di trasporto delle materie prime.

Le fonti di importazione si stanno diversificando. Sebbene il coke ad ago di fascia alta dipenda ancora dalle importazioni, la capacità di produzione di coke ad ago a base di petrolio e carbone della Cina si sta espandendo. Gli operatori di mercato stanno anche prestando maggiore attenzione ai progressi e alle possibilità di sostituzione interna.

Prospettive future: percorsi tecnologici verso la diversificazione

L analisi GGII suggerisce che i futuri prezzi degli anodi delle batterie al litio e le tendenze di produzione richiedono un attento monitoraggio dell offerta di materie prime, della ripresa della domanda a valle e dell evoluzione dei conflitti geopolitici.

Nel medio-lungo termine, l'impatto delle fluttuazioni del prezzo del petrolio sugli anodi delle batterie agli ioni di litio spingerà l'industria verso la diversificazione tecnologica - il mercato di fascia alta manterrà la sua rotta del coke ad ago, mentre il mercato di fascia medio-bassa accelererà la sua transizione verso materie prime alternative come il coke di petrolio a medio zolfo. Inoltre, l'industrializzazione delle tecnologie delle batterie di prossima generazione, come gli anodi a base di silicio e le batterie a stato solido, potrebbe accelerare inaspettatamente sotto la pressione dei costi.

Per i produttori di anodi, garantire la sicurezza della produzione durante i periodi di carenza di materie prime e posizionarsi accuratamente in mezzo ai cambiamenti tecnologici sarà fondamentale per navigare nei cicli economici.