Le recenti fluttuazioni dei prezzi e gli aggiustamenti di capacità nel mercato dei materiali per batterie al litio sembrano essere tre eventi indipendenti: i futures sul carbonato di litio che colpiscono il limite giornaliero, gli aumenti dei prezzi collettivi da parte delle società di fosfato di ferro di litio (LFP) e l'arresto di manutenzione di Tianci Materials per la sua linea di produzione di esafluorofosfato di litio (LiPF6). Tuttavia, analizzando questi eventi insieme si rivela una chiara catena di trasmissione della fluttuazione dei prezziEcaratteristiche di fase dello sviluppo industriale, indicando congiuntamente la ristrutturazione in corso delle dinamiche della domanda e dell'offerta nell'industria dei materiali per batterie al litio.

Meccanismo di trasmissione dei prezzi: effetti di collegamento dai minerali a monte ai materiali midstream

Il carbonato di litio, come materia prima fondamentale per i catodi delle batterie al litio, influisce direttamente su più segmenti a valle attraverso le sue fluttuazioni di prezzo. L'innesco immediato per i futures sul carbonato di litio che raggiungono il limite giornaliero è la doppia aspettativa di ripresa ritardata delle miniere di litio a Yichun, Jiangxi e il scoppio della domanda di stoccaggio di energia.

Attualmente, gli incrementi della fornitura globale di risorse di litio provengono principalmente dai laghi salati cinesi, dalle miniere di litio africane e dalle miniere australiane di spodumene. Yichun, Jiangxi, come la più grande base di risorse di lepidolite dell'Asia, influenza direttamente il sentimento del mercato a breve termine attraverso i suoi progressi di ripresa. I rapporti indicano che CATL, in quanto importante investitore nella regione, ha ancora bisogno di acquistare minerale di litio esternamente per garantire la produzione. Questo segnale è stato interpretato dal mercato come indicante che la carenza di offerta continuerà.

L'aumento dei prezzi del carbonato di litio viene trasmesso direttamente al segmento dei materiali LFP. Secondo le stime del settore, i costi del carbonato di litio rappresentano circa 70%-80% del costo totale dei materiali LFP. Per ogni 10.000 yuan per tonnellata di aumento dei prezzi del carbonato di litio, il costo dei materiali LFP aumenta di circa 2.200-2.500 yuan per tonnellata. Di fronte alle pressioni sui costi, le società LFP che aumentano collettivamente i prezzi di 3.000 yuan per tonnellata stanno essenzialmente cercando scarsi margini di profitto di lavorazione in cima alla trasmissione dei costi.

Carenza strutturale: collo di bottiglia del rifornimento dei materiali dell'elettrolito del centro

LiPF6, come soluto del centro per gli elettroliti, ha un impatto più diretto sulla produzione della batteria al litio con le sue regolazioni della capacità. La linea di produzione liquida LiPF6 da 150.000 tonnellate che subisce la manutenzione ai materiali di Tianci rappresenta circa il 12% Questo aggiustamento avviene in un contesto di mercato in cui i prezzi del LiPF6 sono aumentati del 250% in sei mesi.

La produzione di LiPF6 è caratterizzata da alto rischio, elevate barriere tecniche e lunghi cicli di espansione. La nuova capacità richiede in genere 18-24 mesi dalla costruzione al funzionamento. La causa fondamentale dell'attuale ristrettezza dell'offerta del mercato risiede nel rinvio o nella cancellazione dei piani di espansione da parte di più aziende durante la recessione del settore nel 2023-2024, con conseguenti incrementi di capacità limitati nel 2025-2026.

Allo stesso tempo, gli additivi elettrolitici come VC e FEC affrontano una tenuta di alimentazione simile, creando pressione di alimentazione coordinata Questa carenza strutturale differisce dalla carenza di carbonato di litio basata sulle risorse, risultante più da adeguamenti di capacità in ritardo rispetto alla crescita della domanda.

Cambiamento della struttura della domanda: lo stoccaggio di energia supera il potere come nuovo polo di crescita

Tradizionalmente, la domanda di batterie al litio proveniva principalmente dai nuovi veicoli energetici, ma questo panorama sta subendo cambiamenti fondamentali. Nel 2025, si prevede che la crescita della domanda di batterie per l'accumulo di energia superare la crescita della batteria di potenza per la prima volta, diventando il principale motore della crescita della domanda di materiale per batterie al litio.

Le batterie ad accumulo di energia sono più sensibili ai costi e Le batterie LFP, con i loro vantaggi in termini di costi e sicurezza, hanno raggiunto un tasso di penetrazione del 99,9% nel campo dello stoccaggio di energia. La crescita esplosiva della domanda di stoccaggio di energia guida direttamente la domanda di materiali LFP e del loro carbonato di litio a monte, formando un "stoccaggio di energia-drivenstruttura della domanda diversa dal passato.

Questo cambiamento nella struttura della domanda spiega anche perché i prezzi dei materiali per batterie al litio rimangono forti nonostante il rallentamento della crescita dei nuovi veicoli energetici. Le previsioni del settore suggeriscono che entro il 2026, la domanda globale di litio corrispondente alle batterie di accumulo di energia potrebbe rappresentare oltre il 30% della domanda totale, una percentuale che era inferiore al 10% nel 2022.

Nuove caratteristiche dei cicli industriali: dalle fluttuazioni sincronizzate alla volatilità sfalsata

L'industria delle batterie al litio ha tradizionalmente esibito un chiaro modello ciclico, con risorse a monte, materiali midstream e applicazioni a valle che fluttuano all'incirca nella stessa direzione. Tuttavia, il mercato attuale mostra una caratteristica distinta di fluttuazioni sfalsate:

Il carbonato di litio a monte, influenzato dai vincoli delle risorse e dai cicli di spesa in conto capitale, mostra fluttuazioni del ciclo lungo; materiali LFP midstream, influenzati da iterazioni tecnologiche e rilasci di capacità concentrata, mostrano fluttuazioni del ciclo medio; i materiali elettrolitici, influenzati dalle proprietà chimiche e dai requisiti di sicurezza e ambientali, mostrano fluttuazioni del ciclo breve.

Questa volatilità sfalsata significa che i cicli di redditività tra i diversi segmenti della catena industriale non sono più sincronizzati, aumentando le sfide operative per le aziende ma anche creando opportunità di investimento strutturale. Le aziende in grado di navigare nei cicli e raggiungere una catena settoriale equilibrata otterranno maggiori vantaggi competitivi durante le fluttuazioni del settore.

Prospettive future: sinergia della catena industriale e ridistribuzione del valore

Gli attuali adeguamenti dei prezzi e i cambiamenti di capacità nel settore dei materiali per batterie al litio indicano che il settore passerà da un'espansione estensiva a un funzionamento intensivo e dalla concorrenza sui costi alla concorrenza sul valore.

Anche la distribuzione dei profitti attraverso la catena industriale sarà riadattata. I segmenti con vantaggi tecnologici, sicurezza delle risorse ed economie di scala otterranno margini di profitto più ragionevoli. Contemporaneamente, la cooperazione strategica tra società a monte e a valle diventerà più stretta, con accordi a lungo termine che rappresentano una quota maggiore per ridurre l'impatto di gravi fluttuazioni dei prezzi su entrambe le parti.

A livello politico, il governo rafforzerà la gestione standardizzata della catena industriale delle batterie al litio, in particolare in settori quali la sicurezza e la protezione ambientale, l'utilizzo completo delle risorse e gli standard tecnici. Ciò guiderà l'industria verso uno sviluppo sostenibile e di alta qualità.