Insight principale: Un singolo contratto del valore di più del fatturato totale di un'azienda nell'ultimo decennio annuncia un cambiamento fondamentale nelle regole del gioco per l'industria del fosfato di ferro al litio (LFP). LONGi Green Energy Technology ha recentemente annunciato che il suo accordo di fornitura LFP con Chu Neng New Energy è passato da 5 miliardi a 45 miliardi di yuan, con un volume di fornitura di 1,3 milioni di tonnellate. Tra gli attuali minimi di prezzo a livello industriale e le diffuse perdite aziendali, l'emergere di un accordo a lungo termine così "epico", unito al recente aumento dei prezzi a livello industriale di 3.000 yuan da parte delle aziende leader, segnala fortemente che il modello di crescita estensiva di competere per la quota di mercato attraverso il "volume di scambi per il prezzo" ha raggiunto un vicolo cieco. La concorrenza del settore sta ora entrando in una nuova fase caratterizzata da partnership a lungo termine, garanzia tecnologica e profitti ragionevoli.

"Scommettere" sul futuro: la scommessa di un singolo ordine contro un decennio di entrate

L'emendamento all'accordo tra LONGi Green Energy Technology e Chu Neng New Energy era come una "tassa di profondità". Secondo l'accordo supplementare, il volume totale delle vendite di materiali catodici LFP durante il loro periodo di cooperazione (fino al 2030) è stato drasticamente aumentato da 150.000 tonnellate a 1,3 milioni di tonnellate, con un valore totale del contratto stimato superiore a 45 miliardi di yuan. Questa cifra è sorprendente perché preme proprio contro i limiti di capacità di LONGi: la sua capacità progettata nel 2024 era di circa 230.000 tonnellate, il che significa che avrebbe dovuto operare a quasi piena capacità per i prossimi cinque anni per soddisfare questo singolo ordine.

Un contrasto ancora più profondo sta nel fatto che il fatturato operativo totale di LONGi dal 2015 al 2024 si è accumulato a 42,807 miliardi di yuan. Questo ordine quinquennale da 45 miliardi di yuan è cruciale per l'azienda, sia in termini totali che medi annuali, costituendo una "scommessa" ad alta posta sul futuro del settore. Questo rivela la domanda principale dei produttori di batterie a valle: in mezzo all'incertezza del settore, sono disposti a prendere impegni massicci e a lungo termine per bloccare un partner di fornitura affidabile e di alta qualità.

L'evoluzione della logica del contratto a lungo termine: dal trasferimento dei costi al value binding

Questa ondata di accordi a lungo termine è fondamentalmente diversa da quelli precedenti. Durante il ciclo di crescita del settore, gli accordi a lungo termine sono stati strumenti per i fornitori per garantire profitti stabili. Tuttavia, sullo sfondo di prezzi in continuo calo, il recente emergere di ten-billion-yuan-level ordini a lungo termine riflette la profonda ansia strategica e le scelte di valore delle società di batterie.

1. Assicurare la capacità di fascia alta, evitando il "taglio dell'offerta tecnologica": Mentre la capacità complessiva del settore è eccessiva, la capacità di alta qualità - in particolare LFP ad alta densità capacità che soddisfa le richieste di ricarica rapida - rimane stretta. Attraverso accordi a lungo termine, i giganti delle batterie stanno effettivamente "dividendo" in anticipo la capacità di fascia alta delle principali società di materiali. Ad esempio, nel suo accordo con Hunan Yuneng, CATL ha pagato direttamente un anticipo di 500 milioni di yuan per sostenere la sua costruzione di capacità e si è assicurato i diritti di fornitura prioritaria al 100% dal 2025 al 2029. Questo è essenzialmente l'acquisto di un'assicurazione contro futuri "colli di bottiglia tecnologici".

2. Dalla negoziazione dei prezzi allo sviluppo congiunto: Gli accordi a lungo termine non riguardano più solo la pressione sui prezzi, ma stanno diventando sempre più legami per una profonda collaborazione della catena industriale. L'accordo tra Ronbay New Energy e CATL include esplicitamente "la promozione congiunta dell'iterazione e dell'adozione della produzione di massa di prodotti LFP ad alta densità di rubinetto". LONGi ha anche dichiarato che la sua nuova generazione di prodotti ad alta densità di rubinetto è in fase di test di verifica con i principali clienti. Ciò implica che i margini di profitto deriveranno sempre più dal valore aggiunto tecnologico co-creato da entrambe le parti, piuttosto che dalla contrattazione dei costi di approvvigionamento univoca.

3. Rimodellare l'ecosistema industriale, accelerando la sopravvivenza del più adatto: Quando gli ordini di giganti come CATL e BYD saranno concentrati e bloccati con poche aziende leader come Hunan Yuneng, Ronbay New Energy e Hunan Yuneng, un gran numero di produttori di secondo e terzo livello privi di forza tecnica e finanziaria saranno spremuti fuori dalla catena di approvvigionamento principale. La concentrazione dell'industria aumenterà rapidamente, le risorse si raccoglieranno verso i leader tecnologici e il panorama sarà impostato per il recupero dei profitti in tutta la catena industriale.

Price Hike Consensus: l'auto-salvataggio collettivo sotto la linea di base della perdita

Mentre gli accordi a lungo termine bloccano il "volume", i recenti aumenti dei prezzi guidati dai leader del settore stanno disegnando una linea di base per il "prezzo". L'esplicito aggiustamento dei prezzi di Anda Technology in vigore dal 1 ° gennaio 2026 e simili azioni precedenti di un altro top player, inviano un chiaro segnale al mercato: vendite sostenute al di sotto della linea di costo sono insostenibili.

I dati delle associazioni industriali rivelano la dura realtà: da gennaio a settembre 2025, la gamma di costi medi del settore è stata da 15.714,8 a 16.439,3 yuan per tonnellata (tasse escluse). Durante lo stesso periodo, i prezzi di mercato una volta hanno toccato il fondo, intrappolando l'intero settore nel paradosso di "aumento della produzione senza aumento delle entrate". L'iniziativa della China Industrial Association of Power Sresources invita le aziende a utilizzare l'indice dei costi come "benchmark" per fermare la viziosa concorrenza a basso prezzo. Gli aumenti dei prezzi da parte delle aziende leader sono una risposta sostanziale a questo consenso del settore, che mira a garantire il margine di profitto necessario per l'innovazione tecnologica e lo sviluppo sostenibile.

Conclusione: Il mega-affare da 45 miliardi di yuan e l'aumento dei prezzi da 3.000 yuan a livello industriale sono due facce della stessa medaglia, che definiscono congiuntamente la nuova normalità per l'industria LFP. Dichiarano la fine formale della vecchia era caratterizzata da un'espansione sconsiderata alimentata dal capitale e dallo scambio di quote di mercato attraverso il dumping a basso prezzo. La concorrenza futura sarà multidimensionale, basata su fossati tecnologici, capacità di collaborazione della catena di approvvigionamento e una visione a lungo termine. L'industria si sta spostando da un "gioco a basso prezzo" no-win a una "corsa di fascia alta" incentrata sulla creazione di valore e sulla cooperazione win-win. Dopo il rimpasto, i sopravvissuti non saranno i giocatori con i prezzi più bassi, ma quelli che offrono il valore più alto e le partnership più forti.