La miniera di litio di Greenbush nell'Australia occidentale - la più grande operazione di litio hard-rock del mondo - ha drasticamente declassato la sua guida alla produzione per l'anno fiscale 2026, innescando una nuova ondata di preoccupazioni sull'offerta che ha spinto i prezzi del carbonato di litio oltre i ¥180.000 per tonnellata.

Il 24 aprile, IGO Limited, quotata in Australia, ha annunciato che stava tagliando la guida alla produzione di spodumene 2026 fiscale della miniera da una gamma di 1,50-1,65 milioni di tonnellate a 1,375-1,425 milioni di tonnellate, che rappresenta una riduzione media dell '11% e un taglio peggiore del 13%. Le azioni IGO sono crollate di quasi il 18% il giorno dell'annuncio, mentre le scorte di litio cinesi sono aumentate bruscamente - Tianqi Lithium è salito vicino al suo limite giornaliero, Ganfeng Lithium è salito oltre il 7% e molti altri nomi di litio hanno raggiunto i loro limiti di trading superiori.

L'IGO ha attribuito il downgrade a sfide operative "sistemiche" su più fronti, tra cui prestazioni di sicurezza, gradi di alimentazione, tassi di recupero, esecuzione della manutenzione e affidabilità dell'impianto, sottolineando che tali problemi "sistemici" richiederebbero un tempo significativo per essere risolti, non un'interruzione a breve termine.Il grado di testa della miniera è sceso a un minimo record dell '1,64% di ossido di litio, dai massimi storici superiori al 2%, mentre i tassi di recupero hanno continuato a deteriorarsi. Sebbene il terzo impianto di lavorazione di grado chimico abbia iniziato a funzionare con una capacità annuale di 520.000 tonnellate, non è riuscito a compensare il calo accelerato della produzione dagli impianti legacy.

Greenbush è ampiamente considerato come il gioiello della corona della catena di approvvigionamento globale del litio. Con risorse totali di circa 457 milioni di tonnellate con un grado medio di ossido di litio dell '1,6% e riserve comprovate fino all' 1,9%, la miniera si è costantemente posizionata all'estrema sinistra della curva dei costi globali e rappresenta circa un quinto della produzione mondiale di litio.

Il taglio di Greenbush non è da solo. La catena di approvvigionamento globale del litio sta affrontando una confluenza di interruzioni: le attuali restrizioni alle esportazioni dello Zimbabwe - nonostante il passaggio a un quadro basato sulle quote - hanno ritardato le spedizioni di massa fino a luglio; quattro grandi miniere di lepidolite nella provincia cinese di Jiangxi stanno entrando in una fase di arresto del rinnovo delle licenze con tempi di riavvio incerti. Sul lato della domanda, lo stoccaggio di energia è emerso come il principale motore di crescita, con le spedizioni di batterie di stoccaggio del primo trimestre 2026 della Cina che hanno raggiunto 215 GWh, in aumento del 139% su base annua e superando le batterie EV come la più grande fonte di domanda di litio per la prima volta. Si prevede che i programmi di produzione delle batterie al litio di maggio raggiungano circa 249 GWh, in aumento del 6% mese su mese, segnando un terzo record consecutivo.

I prezzi del carbonato di litio hanno messo in scena un potente rally dai loro minimi del 2025, rimbalzando di oltre il 170%. Ad aprile, i prezzi spot del carbonato di litio per batterie domestiche sono aumentati da ¥126.000 per tonnellata all'inizio del mese a ¥148.000 entro la fine del mese, un guadagno mensile del 17,46%.

Gli analisti hanno evidenziato le implicazioni strutturali più profonde del downgrade di Greenbush. Anche il principale asset al litio hard-rock del mondo è ora alle prese con un declino irreversibile del grado, l'aumento dei costi minerari e l'invecchiamento delle infrastrutture. La guida al costo unitario in contanti della miniera è stata rivista al rialzo di circa il 20%, a A$380–420pèTonne,InioThacTuunlQ12026cosTSunlriundannouncnonGUN$446 per tonne.As l'impostazione del costo marginale nei mercati globali del litio, la migrazione della curva di costo di Greenbush implica un piano permanentemente più alto per i prezzi del litio.

Mentre la riduzione del tonnellaggio - equivalente a circa 16.000-28.000 tonnellate di equivalente carbonato di litio, o circa il 3% dell'offerta globale - appare modesta in termini assoluti, l'impatto sul mercato negoziabile è molto più grave. Nell'attuale struttura di estrazione della miniera, Tianqi Lithium e Albemarle assorbono ciascuna il 50% della produzione per la propria lavorazione a valle. Il taglio della produzione ricade quindi quasi interamente sui volumi in eccesso disponibili per le vendite di terzi, riducendo il concentrato di spodumene commerciabile a livello globale di una percentuale stimata tra il 28% e il 56%.

Con le interruzioni dal lato dell'offerta che persistono in più giurisdizioni e la domanda a valle dello stoccaggio di energia e dei veicoli elettrici che continua a rafforzarsi, lo stretto equilibrio del mercato del litio dovrebbe persistere. È probabile che i prezzi del litio rimangano elevati e la merce sembra entrare in un periodo sostenuto di prezzi strutturalmente più elevati.